Najnowsza edycja raportu CMT i Fordata Virtual Data Room pokazuje, że po okresie dynamicznych wzrostów w latach 2021-2022 europejski rynek M&A w IT wszedł w fazę stabilizacji. W 2024 roku liczba transakcji utrzymała się na zbliżonym poziomie, natomiast rosła ich wartość – inwestorzy coraz częściej wybierają jakość zamiast skali. W trzech pierwszych kwartałach 2025 roku aktywność zaczęła jednak lekko spadać, co odzwierciedla bardziej ostrożne podejście kapitału.
Od października 2024 do września 2025 r. na polskim rynku IT odnotowano 29 transakcji, z czego aż 25 dotyczyło pakietów większościowych – w 20 przypadkach inwestor przejmował 100% udziałów. Najwięcej, bo 12 przejęć, dotyczyło firm działających w modelu SaaS. Jest on atrakcyjny dla inwestorów z uwagi na zdolność do uzyskiwania wysokich powtarzalnych przychodów i wysoką skalowalność przy niskich kosztach stałych. Te cechy prawdopodobnie wpłynęły na fakt, że inwestorzy w Polsce w 2024 roku byli w pierwszych trzech kwartałach zainteresowani spółkami oferującymi oprogramowanie chmurowe. W 3 przypadkach kupowana spółka oferowała szerszy zakres usług.
W analizowanym okresie 18 transakcji przeprowadzili inwestorzy zagraniczni, głównie europejscy. Mimo geopolitycznych napięć Polska utrzymuje silną pozycję jako rynek przyciągający międzynarodowy kapitał technologiczny.
„W 2025 roku widać pierwsze oznaki odbudowy – rośnie zatrudnienie w IT, maleje liczba aplikacji na jedno ogłoszenie, a wynagrodzenia stabilizują się, poprawiając marże firm” – ocenia Bartosz Bisior z CMT.
Z kolei Marcin Rajewicz, Head Of Sales w Fordata, wskazuje: „Rynek M&A w sektorze IT wchodzi w fazę dojrzałej selekcji – inwestorzy podejmują decyzje z większą rozwagą, ale jednocześnie są gotowi płacić za rzeczywistą wartość. Widać wyraźny wzrost zainteresowania transakcjami średniej wielkości oraz spółkami, które łączą kompetencje technologiczne z możliwością szybkiej skalowalności, szczególnie w obszarach SaaS, AI i automatyzacji. Jednocześnie w całej Europie, w tym w Polsce, rośnie profesjonalizacja procesów transakcyjnych. Narzędzia typu Virtual Data Room stają się kluczowe dla szybszego i bezpieczniejszego domykania transakcji”.
Świat: wysokie mnożniki i dominacja rynku amerykańskiego
Globalnie, w latach 2020-2025 przeprowadzono ponad 34,5 tys. transakcji IT. Mediana mnożnika EV/S wyniosła 2,03, a EV/EBITDA – 15,39. Wartości globalne są wyższe niż europejskie, głównie dzięki dużemu i dynamicznemu rynkowi amerykańsko-kanadyjskiemu (12 653 transakcje), gdzie mediana EV/S sięga 2,78, a EV/EBITDA – 17,49.
Najwyższe wyceny obserwowano w okresie boomu 2021-2022, jednak wzrost mnożników w 2025 roku – pomimo ryzyk geopolitycznych – potwierdza siłę sektora IT oraz trwały popyt na rozwiązania cyfrowe i AI.
Najaktywniejsi inwestorzy
W latach 2024-2025 najaktywniejszymi nabywcami na świecie były firmy Accenture i Visma (po 30 transakcji). W zestawieniu dominują inwestorzy strategiczni, a jedynym inwestorem finansowym w globalnym TOP10 pozostaje Main Capital Partners.
W Europie również prym wiedzie Main Capital Partners (19 transakcji), choć ogólny obraz pozostaje podobny – przewaga inwestorów branżowych, którzy szukają synergii produktowych i technologicznych.
Perspektywy: AI jako główny motor wycen i transakcji
Eksperci CMT prognozują, że lata 2025-2026 przyniosą stopniowy wzrost aktywności M&A, napędzany przez spółki SaaS, AI i automatyzację. Jednocześnie inwestorzy coraz częściej oceniają ryzyko związane z malejącymi barierami wejścia i możliwością zastąpienia produktu przez rozwiązania AI.
Sektor IT pozostaje jednym z najbardziej perspektywicznych obszarów globalnego rynku kapitałowego – choć jednocześnie selekcja jest obecnie znacznie bardziej wymagająca niż jeszcze kilka lat temu.
