Tak wynika z raportu przygotowanego przez PFR Ventures i Inovo VC. Kapitał ten trafił do 166 innowacyjnych spółek w ramach 183 transakcji, zrealizowanych przez 147 funduszy. Po wyłączeniu tzw. megarund rynek urósł rok do roku o 28%, co potwierdza jego stopniową odbudowę i rosnącą dojrzałość.
Największe transakcje zdominowały statystyki wartościowe. Runda ElevenLabs o wartości 720 mln zł przyciągnęła globalnych inwestorów, takich jak Andreessen Horowitz czy ICONIQ Growth. Ponad 630 mln zł pozyskała również spółka ICEYE, rozwijająca technologie mikrosatelitarne, z których w 2025 roku zaczęło korzystać także polskie Ministerstwo Obrony Narodowej. W gronie największych rund znalazło się również Jutro Medical, wcześniej wspierane m.in. przez Kogito Ventures, Inovo VC i Market One Capital.
Jednocześnie to rundy zalążkowe stanowiły fundament rynku. W 2025 roku przeprowadzono 134 takie transakcje – o blisko 20% więcej niż rok wcześniej – przy średniej wartości około 6 mln zł. Blisko trzy czwarte z nich angażowało fundusze z portfela PFR Ventures, w dużej mierze zasilane środkami unijnymi z programu FENG. „Te, które były zrealizowane w poprzednich latach już procentują. Przykładem jest Jutro Medical, gdzie pierwsze finansowanie zapewniło Kogito Ventures, zasilane środkami UE. Fundusz zaangażował też grupę aniołów biznesu. Teraz ta spółka pozyskała kolejne 100 mln zł na rozwój” – skomentowała Karolina Mitraszewska, prezeska PFR Ventures.
Na polskim rynku VC przeprowadzono także 7 inwestycji w spółki w fazie growth. W ponad połowie z nich uczestniczył fundusz bValue. Wśród sfinansowanych przez zespół spółek znalazły się Xtreme Brands, Fudo Security oraz Sportano.
Zdrowie i SaaS na czele inwestycji
Kapitał publiczny i europejski odegrał istotną rolę w ekosystemie – 82 z 183 transakcji przeprowadzono z udziałem funduszy PFR Ventures, co oznacza ponad dwukrotny wzrost rok do roku. W połowie wszystkich rund uczestniczyli również aniołowie biznesu, a około 40% wartości rynku przypadło na inwestycje z udziałem funduszy międzynarodowych. Co istotne, 37% kapitału pochodziło z rund, w których współpracowały fundusze polskie i zagraniczne.
Pod względem sektorowym od lat dominuje obszar zdrowia – w 2025 roku odpowiadał on za 13,1% wszystkich transakcji. Szczególnie dynamicznie rozwijała się biotechnologia, gdzie zidentyfikowano 11 rund o łącznej wartości ponad 80 mln zł. Wiele projektów, takich jak Ingenix czy QuireGen, łączy innowacje medyczne z zaawansowanym wykorzystaniem AI. Najpopularniejszym modelem biznesowym pozostaje SaaS.
Dane dotyczące 22 największych spółek, które w latach 2019-2025 pozyskały rundy przekraczające 100 mln zł, pokazują także pozytywny wpływ inwestycji na rynek pracy. Łączne zatrudnienie w tych firmach sięga dziś blisko 9 tys. osób, a najszybciej rosło w ElevenLabs, gdzie liczba pracowników zwiększyła się rok do roku o 136%.
