W II kwartale 2024 roku Nvidia odnotowała rekordowe przychody w wysokości 30 mld dolarów, co oznacza wzrost o 122% r/r. Zysk netto firmy wzrósł o 168% r/r, co przełożyło się na marżę zysku netto na poziomie aż 55%. Mimo wyników, które ponownie przekroczyły nawet najbardziej optymistyczne prognozy, cena akcji w handlu pozasesyjnym spadła nawet o 8%. Czemu tak się stało?
Według danych finansowych największego obecnie producenta chipów AI, największy wzrost sprzedaży pochodził z segmentu centrów danych. Jest on napędzany zapotrzebowaniem na platformę Hopper GPU wykorzystywaną w aplikacjach AI.
Zarząd spółki poinformował, że w III kwartale 2024 spodziewa się przychodów na poziomie 32,5 mld dolarów.
“Nvidia osiągnęła rekordowe przychody, ponieważ globalne centra danych pracują na pełnych obrotach, aby zmodernizować cały stos obliczeniowy dzięki przyspieszonej akceleracji i generatywnej sztucznej inteligencji”
– skomentował Jensen Huang, CEO koncernu Nvidia.
Skoro jest tak dobrze, czemu spadła cena akcji koncernu?
“Wydaje się, że bardzo wysokie oczekiwania inwestorów potwierdziły giełdowe powiedzenie: „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”. Niezależnie od tego, jak dobre wyniki i prognozy firma by przedstawiła, rynek mógłby zareagować przeceną” – uważa Grzegorz Dróżdż, analityk Conotoxia Ltd. “Spadek akcji tego kluczowego gracza na rynku technologii AI spowodował ponad 1% obniżenie kontraktów na indeks Nasdaq 100 oraz przecenę większości dużych spółek technologicznych” – dodaje.
Firma skonfrontowała się więc z wygórowanymi oczekiwaniami. Inwestorzy liczyli na jeszcze więcej. Ponadto firma planuje wprowadzenie nowych chipów AI opartych na architekturze Blackwell dopiero w IV kwartale br. To opóźnienie na pewno zaniepokoiło rynki.
“Z punktu widzenia fundamentów, obecna cena akcji zakłada średnioroczną poprawę wyników finansowych na poziomie około 30% przez najbliższe 10 lat. Spółka rozwija się zgodnie z tymi założeniami, choć w przyszłości może doświadczyć spowolnienia tempa wzrostu zysków. W oparciu o te założenia, obecna wycena spółki wydaje się ani przewartościowana, ani niedowartościowana. Warto podkreślić znaczący wzrost wypłaty zysków akcjonariuszom, szczególnie poprzez programy skupu akcji własnych, który został rozszerzony o dodatkowe 50 mld dolarów, w porównaniu do wcześniejszych 7,4 mld dolarów” – tłumaczy Grzegorz Dróżdż. “Spółka Conotoxia Ltd. uważa, że obecna przecena rynkowa może być jedynie korektą wcześniejszych oczekiwań, ponieważ Nvidia fundamentalnie nadal prezentuje się solidnie” – podsumowuje.
