Amazon podsumował trzeci kwartał wynikami, które okazały się nieco słabsze od oczekiwań analityków. Przychody oraz zysk na akcję nie dotarły do prognozowanych poziomów, a największą uwagę inwestorów przykuł wyraźny spadek wolnych przepływów pieniężnych. W tym samym czasie Amazon Web Services (AWS) pochwalił się 39% wzrostem przychodów. Firma nie rezygnuje przy tym z ambitnych planów inwestycyjnych i zapowiada przeznaczenie 220 mld dolarów na rozwój infrastruktury AI. Opublikowane wyniki ukazują dwie zupełnie różne strony działalności Amazona. Z jednej strony biznes chmurowy rozwija się szybciej, niż zakładano. Z drugiej, rosnące nakłady inwestycyjne coraz silniej obciążają przepływy pieniężne, co budzi niepokój na rynku. Sprzedaż netto firmy wzrosła w trzecim kwartale o 12% rok do roku, do 201,9 mld dolarów, podczas gdy analitycy ankietowani przez FactSet liczyli na 202,2 mld dolarów. Poniżej oczekiwań znalazł się także zysk na akcję, wyniósł 1,89 dolara wobec spodziewanych 1,97 dolara. Znacznie lepiej poradził sobie Amazon Web Services. Przychody segmentu chmurowego sięgnęły 45,98 mld dolarów, przewyższając prognozy zakładające 45,29 mld dolarów, co oznacza wzrost o 39% rok do roku. Poprawił się również zysk operacyjny, zwiększył się z 11,4 mld dolarów w trzecim kwartale 2025 roku do 17,8 mld dolarów obecnie. AWS rośnie, ale Amazon wydaje więcej, niż zarabia Dobre wyniki chmury wyraźnie kontrastują z sytuacją w przepływach pieniężnych całej grupy. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) za ostatnie 12 miesięcy spadły do minus 42,4 mld dolarów, podczas gdy rok wcześniej, w okresie zakończonym 30 września 2025 roku, Amazon notował jeszcze dodatni wynik na poziomie 14,8 mld dolarów. Tak znacząca zmiana to przede wszystkim efekt rosnących nakładów na sztuczną inteligencję. Amazon inwestuje w rozbudowę infrastruktury i usług, które mają sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na rozwiązania AI, i nie zamierza przy tym ograniczać wydatków. Koncern podtrzymał prognozę, zgodnie z którą nakłady inwestycyjne w całym 2026 roku sięgną około 220 mld dolarów. Skalę tych wydatków dobrze ilustruje prognoza sprzedaży na ostatni kwartał roku. Amazon spodziewa się przychodów netto w przedziale od 240 do 247 mld dolarów. Czwarty kwartał jest tradycyjnie okresem największych obrotów w handlu detalicznym, głównie za sprawą sezonu zakupów świątecznych. Roczne nakłady inwestycyjne firmy będą więc zbliżone do wartości sprzedaży, jakiej spodziewa się ona w samym czwartym kwartale. Andy Jassy, prezes i dyrektor generalny Amazona, przekonuje, że inwestycje w rozwój funkcjonalności i infrastruktury AWS przynoszą wymierne rezultaty. Jak zaznaczył, odnotowany w trzecim kwartale 39% wzrost przychodów przekłada się na roczne tempo przychodów na poziomie około 184 mld dolarów. „Nasze inwestycje w funkcjonalności i infrastrukturę AWS przynoszą efekty. W trzecim kwartale odnotowaliśmy ponad 39% wzrost przychodów w ujęciu rocznym, a prognozowany wzrost przychodów w latach 2027 i 2028 ma przekroczyć 40%” - podsumował Andy Jassy, dodając, że w perspektywie najbliższych pięciu do dziesięciu lat na rynku mogą pojawić się nawet dwie firmy osiągające bilion dolarów przychodu.
