Microsoft zakończył pierwszy kwartał roku obrotowego 2027 z przychodami na poziomie 92,3 mld dolarów, o 19 proc. wyższymi niż rok wcześniej. Zysk netto wzrósł w tym czasie o 32 proc., do 36,6 mld dolarów. Za wynikami koncernu stoi przede wszystkim rozwój chmury i usług AI, w tym współpraca z OpenAI. Rosnący popyt na te rozwiązania wymaga jednak coraz większych nakładów na infrastrukturę.
Jak się okazuje, rozwój biznesu Microsoftu w coraz większym stopniu napędza chmura. Przychody z usług Microsoft Cloud wyniosły bowiem 63,9 mld dolarów, co oznacza wzrost o 30 proc. rok do roku. Warto jednak pamiętać, że nie wszystkie wpływy z tego segmentu są bezpośrednio związane ze sztuczną inteligencją. Firmy korzystają z Azure również do obsługi tradycyjnych aplikacji biznesowych, systemów IT i usług SaaS. Największy udział w przychodach chmurowych ma właśnie Azure, który wygenerował 33,2 mld dolarów. Microsoft nie ujawnia jednak szczegółowego podziału tej kwoty na usługi związane z AI i pozostałe obciążenia platformy.
Chmura i AI napędzają wyniki
Microsoft zmienił sposób raportowania wyników, dzieląc działalność na dwa główne segmenty: Agents and Infra, czyli agenci i infrastruktura, oraz Devices and Consumer, obejmujący urządzenia i klientów indywidualnych. Pierwszy z nich wygenerował 76,8 mld dolarów przychodów, co oznacza wzrost o 25 proc. rok do roku. W tej części biznesu szczególnie istotne są wyniki usług chmurowych i produktów związanych z AI. Najważniejsze dane przedstawiają się następująco:
- Wartość zobowiązań z tytułu zawartych umów komercyjnych (remaining performance obligation) wzrosła o 73 proc., do 677 mld dolarów. Kwota ta odzwierciedla przyszłe przychody wynikające z już podpisanych kontraktów.
- Przychody Microsoft Cloud wyniosły 63,9 mld dolarów, co oznacza wzrost o 30 proc. rok do roku, a przy stałych kursach walutowych o 31 proc.
- Przychody Azure wzrosły o 48 proc.
- Przychody z komercyjnych usług Microsoft 365 zwiększyły się o 17 proc. w ujęciu raportowanym. Po korekcie uwzględniającej wpływ momentu rozpoznania przychodów w poprzednim roku wzrost wyniósł 18 proc.
- Przychody z Microsoft 365 dla klientów indywidualnych wzrosły o 17 proc.
- Przychody z rozwiązań chmurowych dla poszczególnych branż zwiększyły się o 10 proc.
Drugi segment, Devices and Consumer, przyniósł 15,5 mld dolarów przychodów, o 3 proc. mniej niż rok wcześniej. Spadek był szczególnie widoczny w sprzedaży urządzeń i licencji Windows OEM, gdzie przychody zmniejszyły się o 22 proc. Nieco lepiej poradziły sobie usługi wyszukiwania i reklamy, których przychody, z wyłączeniem kosztów pozyskania ruchu, wzrosły o 12 proc. Przychody z treści i usług Xbox spadły o 2 proc.
W pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 Microsoft przekazał akcjonariuszom 10,2 mld dolarów w formie dywidend i wykupu akcji własnych.
OpenAI odpowiada za coraz większą część przychodów Microsoftu
Wyniki Microsoftu pokazują również skalę finansowych powiązań z OpenAI. W raporcie przekazanym organom regulacyjnym firma poinformowała, że w kwartale zakończonym 30 września uzyskała 10 mld dolarów przychodów z ustaleń handlowych z OpenAI, w tym z płatności wynikających z podziału przychodów. Kwota odpowiada niemal 11 proc. całkowitych kwartalnych przychodów Microsoftu.
Nie wiadomo jednak, jaka część tych wpływów pochodzi z usług chmurowych Azure, a jaka z podziału przychodów. W całym roku obrotowym 2026 Microsoft uzyskał od OpenAI 24,1 mld dolarów. Przy utrzymaniu obecnego kwartalnego tempa kwota ta mogłaby w skali roku zbliżyć się do 40 mld dolarów. Na koniec września Microsoft wykazał również 7,2 mld dolarów należności od OpenAI. W czerwcu było to 6 mld dolarów. Należności dotyczą wcześniejszych transakcji i nie stanowią dodatkowego przychodu.
Relacja obu firm staje się przy tym coraz bardziej złożona. Microsoft pozostaje jednym z najważniejszych dostawców infrastruktury dla OpenAI, ale startup może już korzystać także z usług konkurencyjnych dostawców chmury, w tym AWS i Oracle. Obie firmy coraz częściej rywalizują również o tych samych klientów.
W ramach umowy zawartej w październiku 2025 roku. OpenAI zobowiązało się do zakupu usług Azure o wartości 250 mld dolarów. Z kolei porozumienie z kwietnia 2026 roku przewiduje dalszy podział przychodów z Microsoftem do 2030 roku, z uwzględnieniem określonego limitu. Ani Microsoft, ani OpenAI nie potwierdziły publicznie doniesień o tym, że udział Microsoftu w przychodach startupu wynosi 20 proc.
Rekordowe przychody = rekordowe inwestycje
Wysokie przychody i rosnące zobowiązania kontraktowe wymagają od Microsoftu dalszej rozbudowy infrastruktury. W kwartale zakończonym 30 września nakłady kapitałowe firmy przekroczyły 45,2 mld dolarów, ustanawiając nowy rekord.
Skala inwestycji pokazuje, że rozwój AI jest dla Microsoftu zarówno źródłem przychodów, jak i dużym obciążeniem finansowym. Firma musi budować centra danych, kupować układy obliczeniowe i rozwijać infrastrukturę, aby sprostać zapotrzebowaniu klientów oraz realizować długoterminowe umowy.
