Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych (KDPW) realizuje projekt CSDonDLT, który ma na celu implementację technologii rozproszonych rejestrów (DLT) w systemach post-transakcyjnych. Pionierski projekt zakłada integrację blockchain z tradycyjną infrastrukturą finansową, oferując uzupełniającą, a nie zastępującą warstwę technologiczną.
Projekt CSDonDLT koncentruje się na stworzeniu dodatkowej, komplementarnej warstwy systemu depozytowo-rozrachunkowego opartej na technologii blockchain. Kluczowym elementem inicjatywy jest rozrachunek transakcji OTC (pozagiełdowych), obejmujący zarówno przechowywanie i transfer papierów wartościowych, jak i atomowy rozrachunek transakcji w ramach warstwy DLT.
Maciej Trybuchowski, prezes KDPW, podkreśla fundamentalną wartość tego podejścia: „Technologia rozproszonego rejestru (DLT) stanowi obiecujące rozwiązanie, które może znacząco usprawnić funkcjonowanie rynków kapitałowych, wpływając na zwiększenie efektywności, redukcję ryzyk oraz kosztów transakcji”. Istotą projektu jest współdzielenie jednej, niezmiennej i transparentnej księgi głównej przez wszystkich uczestników rynku przy jednoczesnym zachowaniu poufności i zasad tajemnicy zawodowej.
Strategiczne partnerstwo ze StaBillon
Kluczowym elementem realizacji projektu jest współpraca z firmą StaBillon (dawniej Billon Solutions), która pełni rolę dostawcy tokenów pieniądza elektronicznego. StaBillon to pierwsza w Polsce licencjonowana instytucja pieniądza elektronicznego, działająca na podstawie zezwolenia KNF z 2019 roku i emitująca pieniądz elektroniczny od marca 2021 roku.
Integracja tokenów pieniądza elektronicznego z infrastrukturą post-transakcyjną pozwala na przeprowadzanie rozrachunków transakcji zgodnie z zasadą dostawy za płatność (DvP), przybliżając je do pełnej atomowości wymiany papierów wartościowych za środki pieniężne („albo wszystko, albo nic” – transakcja zostanie wykonana w całości lub w ogóle nie zostanie przeprowadzona). Jak wyjaśnia Jacek Figuła z Rady Nadzorczej StaBillon: „Połączenie technologii i licencji pieniądza elektronicznego pozwala na natychmiastowe, w dowolnym czasie, oraz wyjątkowo bezpieczne transakcje w świecie cyfrowych tokenów”.
Doświadczenia KDPW w technologii blockchain
KDPW dostrzegł potencjał technologii DLT już w 2017 roku, stając się jedną z pierwszych instytucji infrastruktury rynku kapitałowego na świecie, która wdrożyła i nadal rozwija rozwiązania oparte na technologii blockchain. Pierwszym z nich był system obsługi walnych zgromadzeń spółek akcyjnych wraz z opcją głosowania zdalnego – eVoting, udostępniony w ramach Platformy Blockchain dla Rynku Kapitałowego.
Kluczowym elementem strategii KDPW jest podejście integracyjne, a nie eliminacyjne względem tradycyjnych instytucji finansowych. Ta filozofia zakłada harmonijną koegzystencję rozwiązań opartych na blockchain z istniejącymi strukturami rynku, przy zachowaniu kluczowej roli profesjonalnych pośredników w zapewnieniu stabilności, efektywności i bezpieczeństwa rynku, w tym w zakresie ochrony inwestorów.
Implementacja DLT jako trend w finansach
Projekt KDPW wpisuje się w szerszy trend globalnej adopcji technologii DLT w sektorze finansowym. Według raportu Research and Markets, wartość rynku blockchain w bankowości i usługach finansowych wzrosła z 6,98 mld dolarów w 2024 roku do 10,85 miliarda dolarów w 2025 roku, co oznacza tempo wzrostu na poziomie 55,3% rocznie. Prognozy wskazują na dalszy dynamiczny wzrost do 40,9 miliarda dolarów do 2029 roku.
Na poziomie europejskim, Eurosystem pod przewodnictwem EBC podjął w lutym 2025 roku decyzję o rozszerzeniu inicjatywy umożliwiającej rozrachunek transakcji DLT w pieniądzu banku centralnego przyjmując zasadę „innowacje bez kompromisów w zakresie bezpieczeństwa i stabilności”.
Badania z 2025 roku wskazują, że w instytucjach finansowych następuje przejście od projektów pilotażowych do strukturalnej integracji technologii blockchain. Według „The State of DLT Report 2025”, liderzy technologii w sektorze usług finansowych coraz częściej postrzegają blockchain jako zasób strategiczny. Kluczowymi wyzwaniami pozostają niepewność regulacyjna, złożoność techniczna i integracja z systemami legacy.
Projekt CSDonDLT odpowiada na globalne trendy i europejskie inicjatywy. KDPW przez swoje komplementarne podejście do integracji DLT z tradycyjną infrastrukturą, KDPW pozycjonuje nasz kraj jako lidera w harmonijnej transformacji cyfrowej sektora finansowego.
